机构研报指出，可再生能源供暖制冷将成为重要抓手。垃圾焚烧供热既能带来稳定现金流，又能增厚利润。最新财报显示，多家公司已明确加大工业供热、民用供热开拓力度，深度挖掘供热潜力。这一转型有助于降低对传统补贴的依赖，推动业务向ToB端延伸。数据显示，相关方向有望为瀚蓝环境、伟明环保、海螺创业、光大环境等企业提供业绩增量。
在氢能领域，研报认为“0到1”的突破正加速。数据显示，碱性电解槽价格2024-2025年预计分别下降11%和13%，PEM电解槽降幅更大，燃料电池系统售价已从2019年的2.02万元/kW降至2024年的0.28万元/kW。电解水制氢纳入CCER后盈利性获得补偿，同时五大城市群试点遴选推进，政策多处提及氢能在能源和化工端的应用。机构研报分析称，这将利好冰轮环境、蜀道装备、亿华通等产业链环节。
绿色燃料同样迎来政策东风。生物柴油、绿色甲醇、SAF等作为石油替代品，在交通脱碳中作用关键。IMO减排目标与国内补贴叠加，促使行业周期与成长共振。据最新机构研报分析，卓越新能、中集安瑞科等公司有望直接受益。
中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是政策连续性与需求刚性结合。能源结构转型已从目标转向具体考核，相关企业订单能见度提升，业绩确定性增强，这将成为股市资金追逐的核心逻辑。整体看，规划落地节奏加快，将持续为环保新能源板块提供上涨催化，投资者可重点跟踪政策执行进度和企业项目落地情况，把握结构性机会。
